牛小散配资拟主动终止上市！这只保险概念股退市渐近

*ST天茂退市渐近。

天茂实业集团股份有限公司(下称“天茂集团”)近日公告表示，由于公司拟进行业务结构调整，面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响，拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在深圳证券交易所的上市交易。公司将在8月25日召开2025年第一次临时股东大会，审议《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》等事项。

经历2个交易日停牌后，天茂集团8月11日开市起复牌。7月8日，天茂集团股票简称由“天茂集团”变更为“*ST天茂”，正式被实施退市风险警示。

拟主动终止上市

8月8日，天茂集团第十届董事会第四次会议审议通过了《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》。

根据流程，本次以股东会决议方式主动终止上市尚需经出席天茂集团股东会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上通过，且经出席天茂集团股东会的除单独或者合计持有上市公司5%以上股份的股东和上市公司董事、监事、高级管理人员以外的其他股东所持表决权的三分之二以上通过。

据公告，天茂集团将设置异议股东及其他股东保护机制，以股东会决议方式主动终止上市事项经股东会审议通过后，由荆门市维拓宏程管理合伙企业(有限合伙)向除新理益集团、王薇、刘益谦外现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权。

天茂集团实际控制人刘益谦系荆门市维拓宏程管理合伙企业(有限合伙)的执行事务合伙人。

行使现金选择权的天茂集团股东可就其有效申报的每一股天茂集团股份，在现金选择权实施日获得由相关现金选择权提供方按现金选择权价格支付的现金对价，同时将相对应的股份过户至相关现金选择权提供方名下。

天茂集团已发行的股份总数约49.41亿股。根据公告，扣除新理益集团、王薇、刘益谦持有的公司32.75亿股股份，以及截至现金选择权的股权登记日其他股东持有的为限售或存在权利限制的公司股份，在现金选择权申报时间内，荆门市维拓宏程管理合伙企业(有限合伙)预计将为不超过16.29亿股股份提供现金选择权，具体以现金选择权实施情况为准。

此次现金选择权的行权价格为1.60元/股，股权登记日为2025年9月2日。以现金选择权行权价格计算，如果股东全部行权，总计对价约为26亿元。

上述事项能否最终实施完成及实施结果尚存在不确定性。

天茂集团特别提示，由于天茂集团拟进行业务结构调整，面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响。若《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》未能获得股东会审议通过，可能损害中小股东利益。请各位股东在股东会表决时做出慎重决策。若该议案未获通过，本次股东会的异议股东及其他股东将不能获得现金选择权。

天茂集团表示，公司终止上市后，将保持经营稳定，切实维护股东合法权益。目前，公司无筹划重大资产重组的安排，无主动退市后重新上市的具体时间计划。

公司财报迟迟难产

天茂集团于1996年公开发行股票并上市，公司第一大股东为新理益集团有限公司(下称“新理益”)，实际控制人为“法人股大王”刘益谦。

2016年7月，天茂集团由化学原料及化学制品制造业变更成“保险业”。目前天茂集团作为投资控股型公司，主要通过控股子公司国华人寿保险股份有限公司(下称“国华人寿”)和华瑞保险销售有限公司从事保险业务。

从业绩表现来看，天茂集团近两年经营业绩不佳。梳理天茂集团历年财报，2023年是业绩转折点。天茂集团2023年实现营业收入496.99亿元，同比增长0.17%，归属于上市公司股东的净利润为-6.52亿元，较2022年同期净利润2.74亿元由盈转亏。

2024年亏损仍在延续。天茂集团2024年三季报显示，公司前三季度实现营业收入335.96亿元，同比下降18.43%，归属于上市公司股东的净利润-3.33亿元。截至2024年三季度末，公司总资产2851.54亿元，较上年末下降5.56%。

天茂集团今年1月发布2024年度业绩预告显示，公司2024年预计营业收入400亿—430亿元，上年同期为496.99亿元，预计净亏损5亿—7.5亿元。

天茂集团解释称，2024年，利率市场环境持续走低，公司控股子公司国华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响，增加计提准备金，尽管国华人寿通过持续优化产品结构，提升新业务价值，降低负债成本等措施尽可能减少上述不利影响，但仍无法全部抵消增提准备金带来的影响，从而造成亏损。

点燃退市引线的，是迟迟难发的2024年财务报告。

今年4月28日晚，天茂集团发布风险提示公告，称原定于2025年4月29日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告。因定期报告涉及的部分信息需要进一步补充提供，公司无法在2025年4月29日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，也可能无法在法定期限内(2025年4月30日)披露上述定期报告。

彼时，公司表示公司正常经营，2024年度报告编制工作仍在进行中，会尽最大努力加强与各方的沟通，组织有关人员抓紧完成定期报告的编制工作，披露2024年年度报告及2025年第一季度报告。

由于公司迟迟未能发布财报，7月8日开市起，天茂集团股票被实施退市风险警示，股票简称由“天茂集团”变更为“*ST天茂”，股票代码不变，仍为“000627”。根据相关规定，若天茂集团在股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告，深圳证券交易所将决定终止公司股票上市交易。

上述财报至今未能发布。

8月4日晚，天茂集团发布股票可能被终止上市的第四次风险提示公告。公告称，目前公司正常经营，公司定期报告涉及的部分信息仍在进一步核实、补充完善中，定期报告编制工作尚未完成。公司会尽最大努力加强与各方的沟通，组织有关人员抓紧完成定期报告的编制工作，尽快完成公司2024年年度报告和2025年第一季度报告的披露。

8月6日晚，天茂集团公告称，公司收到控股股东新理益《关于筹划重大事项申请股票停牌的函》，新理益正在筹划与公司相关的重大事项。鉴于上述事项尚存在重大不确定性，为维护中小股东利益，避免造成公司股价异常波动，根据有关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票自2025年8月7日(星期四)开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

8月8日晚，天茂集团发布关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市的公告称，公司拟以股东会决议方式主动撤回天茂集团A股股票在深交所的上市交易，并在股票终止上市后申请转入全国中小企业股份转让系统有限责任公司代为管理的退市板块转让。

随着天茂集团选择主动终止公司股票上市，公司最终走向退市已渐行渐近。